從去年8月份開(kāi)始，焦炭一路“高歌猛進(jìn)”，經(jīng)過(guò)15輪的大漲達1000元/噸，焦炭?jì)r(jià)格達到第二個(gè)歷史高點(diǎn)，多數地區噸焦利潤900元/噸以上，高于鋼材生產(chǎn)利潤?？梢哉f(shuō)是，“家里有焦”比“家中有礦”還要豪橫。圖片

    焦炭市場(chǎng)如此“瘋狂”，主要因素在于2020年焦炭產(chǎn)量與需求的巨大差距。2020年焦炭產(chǎn)量47116萬(wàn)噸，同比略減少10萬(wàn)噸，而國內粗鋼產(chǎn)量和鋼材產(chǎn)量雙雙突破10.5億噸，創(chuàng )歷史新高。焦炭的增量區域在山西省和內蒙地區，焦炭的需求多在東南沿?；蛉A東地區，地區差異加上運輸距離，導致焦炭貨源持續緊張，前8次漲價(jià)還略帶“溫柔”，每次50元，從第九輪開(kāi)始則變?yōu)榘僭鸩降拇蠓蠞q。

    有相關(guān)數據顯示，1月末重點(diǎn)鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率82.03%，環(huán)比上周降1.17%，同比去年同期下降3.13%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.53%，環(huán)比降0.6%，同比增3.88%；日均鐵水產(chǎn)量240.96萬(wàn)噸，環(huán)比降1.59萬(wàn)噸，同比增10.33萬(wàn)噸，同比增加主要是去年的疫情期間數據較低，鋼廠(chǎng)減產(chǎn)對焦炭?jì)r(jià)格形成壓力態(tài)勢。

    而從今年2月份開(kāi)始，焦炭降價(jià)的呼聲就在市場(chǎng)流傳，甚至還出現了焦廠(chǎng)想提漲，鋼廠(chǎng)提降的相反訴求。任何一種產(chǎn)品在脫離了它的價(jià)值的時(shí)候，必然有回歸的內在要求。2月23日焦炭降價(jià)序幕拉開(kāi)。河鋼焦炭采購價(jià)下調100/噸，一級焦執行2900元/噸，到廠(chǎng)（M10＜6.5）；中硫（S1）執行2700元/噸。山東鋼廠(chǎng)對焦炭采購價(jià)下調100元/噸，準一級（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，降后執行2923元/噸；傳聞被實(shí)錘，預期成現實(shí)。

    焦煤市場(chǎng)也在焦炭的壓力下，略顯趨弱。春節前，山東、河北等焦化廠(chǎng)，就備足了庫存，山東部分焦廠(chǎng)庫存達20天以上，節后還在持續消化，加上焦炭?jì)r(jià)格回落，對焦煤需求意愿下降。部分用戶(hù)表示正月十五前不會(huì )拉煤進(jìn)廠(chǎng)。全國110家鋼廠(chǎng)焦煤庫存平均可用17.57天，焦煤庫存小幅走高，對焦煤價(jià)格形成壓力。

    目前，現貨焦煤市場(chǎng)尚未出現大幅下調，只是個(gè)別配焦煤品種有所表現。隨著(zhù)煤礦逐步恢復正常生產(chǎn)，加之下游采購意愿下降，煤礦庫存略有上升，部分地區貧瘦煤及氣煤較春節前高點(diǎn)下調20-50元/噸。值得關(guān)注的是，進(jìn)口蒙煤已改節前緊張的局面，價(jià)格持續走低，據悉，口岸蒙5原煤部分報價(jià)已降至現匯價(jià)1080-1100元/噸，較節前高點(diǎn)最高降幅80-100元/噸。其他地區高熱強、強粘度焦煤價(jià)格暫穩。文水山西地區高硫精煤（Mt（%)≤9、硫St,d(%)≤1.6、灰Ad(%)≤11、揮發(fā)Vdaf(%)≤25、粘結G≥80）現匯價(jià)1160元/噸。

    從期貨市場(chǎng)看，焦煤市場(chǎng)運行也表現出了疲態(tài)。1月焦煤沖高后大幅回調，市場(chǎng)情緒降溫，焦煤走勢大幅回調，1月盤(pán)面焦煤主力合約報收1510元/噸，下降112元，漲跌幅-7.81%；1月盤(pán)面焦炭主力合約報收于2554元/噸，下降281元/噸，漲幅-8.93%。期貨市場(chǎng)比現貨市場(chǎng)早一步行動(dòng)。

后期市場(chǎng)研判

    焦煤市場(chǎng)：現貨價(jià)格還在高位略穩運行，焦炭?jì)r(jià)格下調對焦煤穩定不利。盡管鋼坯漲勢兇猛達到4100元，但帶動(dòng)的只是廢鋼的需求增加，用戶(hù)焦煤庫存尚在高位，焦煤需求觀(guān)望，預計3月初部分配煤、氣煤會(huì )率先走低，下拉其他品種趨弱。

    焦炭市場(chǎng)：1月末，全國主要鋼材社會(huì )庫存1154.79萬(wàn)噸，較上月增加313.03萬(wàn)噸；2月鋼材社庫走高，鋼材消費量處于淡季，終端需求下滑，對焦炭?jì)r(jià)格有利空因素。從政策因素看，“兩會(huì )”召開(kāi)，各地將有新輪的限產(chǎn)方案出臺，鋼鐵生產(chǎn)受限，集團需求還會(huì )減少，焦炭?jì)r(jià)格有進(jìn)一步下探的空間。